000961股票公司简介 首钢以5%的权益换取4%的利润数百亿元的债务购买京唐

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000961股票公司简介首钢以5%的权益换取4%的利润数百亿元的债务购买京唐简介:归属于公司资产的净利润,根据第三方代理商GrantThornton提供的2016年利润预测,股本回报率不到4%。文/张学光版权所有,要转载,请联系本报在8月3日晚上,首钢公司,

000961股票公司简介 首钢以5%的权益换取4%的利润数百亿元的债务购买京唐

简介:归属于公司资产的净利润,根据第三方代理商Grant Thornton提供的2016年利润预测,股本回报率不到4%。

文/张学光

版权所有,要转载,请联系本报

在8月3日晚上,首钢公司, 有限公司 (000959), 已被暂停超过三个月, 宣布了一项重大资产重组计划。该公司计划通过资产置换和融资收购首钢公司持有的京唐钢铁51%的股份。购买资产的价值102。5,50亿元。

首钢收购了该股权,其中, 余额对价9。支付现金70亿元。还有这笔现金不是自有资金代替, 通过银行贷款和发行债务融资工具,但是同时该公司还在公告中暗示,未来将不排除使用股权融资来替代该债务。

明显,如果以停牌前的首钢股票价格作为发起定向增发的基准价格,发行价几乎与每股净资产相同。这不符合股东的利益,只有将有利可图的资产注入上市公司,以时间换取空间,通过每股收益提高股价后寻求股权融资,也许这是最好的政策。

京唐钢铁的盈利面临压力

在8月3日晚上,看了首钢的资产重组计划,股票栏中的一些投资者表示不了解,因为他们认为为了取代首钢总公司持有的京唐钢铁51%的股权,贵州投资置换除外5。除了3。资产60亿元,还需要以现金97支付。差异考虑1。80亿元而这家基金公司主要通过银行贷款和债务融资来解决它。这意味着将来 公司将添加4。财务费用的8%至5%。反过来看,归属于公司的收购资产的净利润,根据第三方代理商Grant Thornton提供的2016年利润预测,股本回报率不到4%。

如果仅从投资收益的角度来看此交易,显然,这是不经济的。

然而事实上,根据首钢与首钢公司达成的付款协议,在双方签署“替换协议”生效日期后的5个工作日内,首先只支付对价差额的30%,大约是2。90亿元然后在今年年底之前再支付20%,大约是1。90亿元这表示,在今年年底之前, 首钢的实际融资成本仅不到银行贷款2的半年利息。前期000961股票90亿元; 相反,根据Grant Thornton对京唐钢铁公司2015年的利润预测,首钢股份应占净利润接近1。5亿元它可以完全覆盖融资成本。

至于剩余的50%资金,根据协议, 付款可以在“替换协议”生效之日起一年内完成,那是在明年八月之前支付,这部分资本公司最多只需要支付不到6个月的利息。如果您遵循4。财务费用的8%-5%,实际利息小于1。2亿元; 即使您加上48。5亿元融资利息;实际支付的利息费用少于3。6亿元如果京唐钢铁能够实现全年7年的目标。利润目标为9。80亿元首钢股份应占净利润完全可以弥补融资成本。

这也意味着京唐钢铁明年将面临巨大的盈利压力。因为根据第三方组织的计算,为了实现这个利润目标,在现有产品销售的基础上, 公司将冷轧产品和热轧产品的价格分别提高15%至16%。

在首钢看来除了钢铁行业的全面复苏以及降低煤炭和铁矿石等原材料的采购成本外,更重要的是, 我们必须发挥京唐钢铁与首钢之间的协同作用,实现生产的有效整合, 营销和研究资源,与此同时, 有必要增强公司在曹妃甸港口的物流成本优势,降低整体生产成本。

此外,首钢还打算在海水淡化和循环经济等新兴产业中充分发挥京唐钢铁的优势和竞争力。大力发展非钢铁行业的盈利能力,而这恰恰是首钢公司的未来战略计划。它旨在通过首钢股份在钢铁资产整体上市,继续推进首钢公司内部整合。, 有限公司 总部的相关业务,以及后续的优质资产。

首钢在接受本报记者采访时说,“此次收购和融资并非孤立进行的。这是资本运营计划的一部分,而这仅仅是首钢结合了首钢的优质钢铁业和资本市场的序幕和第一集。首钢集团随后的内部改革和资产整合仍然值得关注。”

钢铁“海岸线时代”

值得注意的是,就在首钢开始其资产注入计划时,宝钢湛江钢铁南海项目它也进入了点火前一个月的冲刺; 武钢防城港冷轧项目不远,测试运行于6月底刚刚完成; 这三个钢铁项目, 几乎所有的产能都接近1000万吨, 已于今年投入生产。这也意味着国内钢铁行业的沿海布局已基000961股票本完成。

这种布局形成了北部的环渤海地区, 以首钢为主, 京唐钢铁 鞍钢的u鱼圈钢铁。另一个是南部的宝钢湛江钢铁和武钢的防城港钢铁。

对于以前主要位于内地的国内钢铁公司,在沿海地区建造工厂可以更好地利用廉价的水路运输,降低铁矿石和煤炭的运输成本,钢铁行业称其为“全球配置时代”。 更重要的是,随着国内房地产投资的萎缩,对钢铁的需求下降了钢铁公司需要连接新市场,现在, 汽车 家用设备, 机械和其他对冷轧钢有更多需求的行业,它主要在沿海和河流等经济发达地区发现。

对于首钢来说在难以获得原材料成本竞争优势的情况下,有必要寻找利润率更高的产品。在注入京唐钢铁之前,首钢的产品线主要是热轧产品。占70%以上在钢铁行业产能过剩的环境中,利润率很小; 反之,京唐钢铁的产品主要是高端冷作系列产品。比例达到62。3%与热轧产品相比, 毛利率仅为5%。冷轧产品的毛利率达到11。03%。

从2014年的数据还可以看出,尽管公司的热轧产品产量几乎是冷轧产品的两倍,但是从销售的角度来看,该公司的冷轧产品销售量超过热轧产品。就收入而言该公司目前来自冷轧产品的收入为16。40亿元它也高于9。热轧产品收入50亿元。

首钢希望通过这次重组来提高公司冷轧产品的比例,从而提高整体利润率,因为鞍钢 离首钢不远2014年冷轧产品的毛利率高达17。02%基于此, 首钢认为,其产品的毛利率仍有改善的空间。

但,据刘元瑞说 长江证券资深行业分析师现在, 整个国内钢铁行业仍处于低迷状态。公司的利润预测能否顺利实现,这取决于行业周期的恢复。

对于未来的利润预期,在接受记者采访时 首钢股份认为:“公司仍必须保持其技术进步和竞争优势。实现低成本生产高端产品,在实现从中端到高端的产品转换的同时,我们还必须加强市场服务的转型,培育高端客户群。”

从长远来看,工业和信息化部今年3月发布的《钢铁工业调整政策》草案旨在取代2005年《钢铁工业发展政策》。完成后, 它将在未来十年成为国内钢铁行业的蓝图。减少容量000961股票的前所未有的努力,到底, 几个大型钢铁集团 包括首钢 将从中受益。

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