三批公司|飞鹤:进入香港股票市场,预计超过100亿

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三批公司|飞鹤:进入香港股票市场,预计超过100亿三批中国第一家在纽交所上市的乳品公司2003年5月,飞鹤国际在纳斯达克上市后,2005年4月转移到纽约证券交易所,成为第一家在美国上市的中国乳业公司。但自2009年以来,飞和国际的股价已从每股40美元以上的高位下跌。最低价已跌至每股2

三批公司|飞鹤:进入香港股票市场,预计超过100亿

三批公司|飞鹤:进入香港股票市场,预计超过100亿

三批中国第一家在纽交所上市的乳品公司

2003年5月,飞鹤国际在纳斯达克上市后,2005年4月转移到纽约证券交易所,成为第一家在美国上市的中国乳业公司。但自2009年以来,飞和国际的股价已从每股40美元以上的高位下跌。最低价已跌至每股2。2美元,其余大部分时间都在每股6-7美元之间徘徊。

美国对上市公司有极其三批严格的监管。一方面,美国对再融资有更严格的要求。飞鹤上市后,除了从股票市场获得部分资金外,很多年了, 不再筹集资金,这使得飞河在开发过程中经常受到资金的限制。扩展的难度大大增加了。另一方面,美国对上市公司有极其严格的监管。公司行为必须对投资者负责,除此以外,将由美国监管机构进行调查和处理。像其他国内企业一样,毫不犹豫地采取一些不规则的商业行为就无法竞争。成为制约飞河发展的另一个重要原因。

飞鹤还努力通过其他方式解决资金问题。2009年8月,飞鹤乳业向美国证券监督管理委员会提交了公告,要求其披露,该公司的价格为每股30美元,私下发行2。100万股红杉资本的普通股,占12。 现有股本总额的百分之一。12%飞鹤乳业可以筹集6300万美元。

该认购协议还包含“赌博”条款:如果飞鹤乳业未能实现其2009年的预期目标, 每股红杉资本向红杉资本的增发最多不超过52次。50000股。飞鹤乳业承诺在执行此交易的大约三年内,该公司将不再以每股低于30美元的价格出售股票。如果飞和乳业15个工作日内的流通股平均收盘价低于每股39美元,红杉资本有权要求飞鹤乳业赎回所有这些股份。

然而,在2009年, 飞和的净利润仅为19美元。5800万。 在2010年全年, 净亏损约为9美元。900万。至今,飞河的“正确选择”完全失败了,在2011年2月, 飞鹤发布公告称将回购红杉中国持有的262。50000股,在第二年 它将向红杉支付约6300万美元。S. 美元和四期的相应利息。它不仅没有解决资金瓶颈,这加剧了这个问题。

失去了扩展的机会,退出U。S. 股票

面对双向压三批力6月26日, 2013飞鹤国际有限公司, 有限公司 股东大会通过了私有化协议,首席执行官冷有斌7岁时加入摩根士丹利。价格4美元,总计1。4美元。60亿从外界回购20%的流通股。回购的资金来自摩根士丹利的亚洲私募股权部门和冷有斌的海外银行贷款。

回购完成后,摩根士丹利(Morgan Stanley)持有飞鹤约20%的股份。其余股份由冷有斌和高级管理团队持有。其中,冷有斌个人拥有大约50%的股份。业内人士指出,飞鹤国际选择退市,并购进入国内市场,扩大飞鹤在国内市场的份额和影响力。

在美国的管理体制下对于产品,特别是与居民生活息息相关的生活必需品的质量要求很高。监督非常严格一旦公司出现产品质量问题,它很有可能破产。正是由于在美国对产品质量进行了严格的监督,在三聚氰胺事件中,飞鹤没有一例有问题的产品。这为飞河提供了一个业务“井喷”的机会,月增长率曾经达到600%。毕竟, 飞鹤是一家中国公司,它的发展离不开中国市场。

通过利用三聚氰胺乳制品行业的整体下滑,飞鹤应该实现快速扩张。但是在美国的监管体系下,不可能像其他乳品公司一样。通过收购中小企业并与奶农合作来满足企业的生产需求,必须建立自己的产业链和供应链,加上当时不利的融资,失去了在该国迅速扩张的机会。

领先的高端奶粉,重新启动IPO

5月17日晚上中国飞河有限公司, 有限公司 自称已在香港联交所提交过上市相关材料,除名4年后,冷有斌打算把他的肥河带回资本市场,计划今年在香港上市,筹集5亿至6亿美元。

飞鹤转型升级的方向之一就是实现国际发展。为了获得更好的资源,降低企业风险; 与此同时,飞鹤还积三批极探索多元化发展,例如, 豆浆的发展, 保健品和其他产品,这次在香港上市是因为该公司希望以香港为基地进一步扩大其海外业务。

根据财务数据,近年来,飞鹤的调整相对成功。高端婴儿配方奶粉产品收入占总收入的比例从2014年的27个增加。6%在2016年升至42。6%观察飞鹤的业务领域,近年来,高端奶粉已成为飞鹤业三批绩增长的原动力。其中, 超高端产品Star Feifan系列贡献的收入占总收入的比例从2014年的8%增加到2%升至19。1%。

其他两个主要业务部门是普通奶粉业务和其他业务。这两个业务的比例为42。8% 14。6%。飞鹤指出,飞鹤普通奶粉产品主要针对价格更为关注的客户。在其他产品业务中,飞鹤也有成人奶粉 液态奶产品 山羊奶粉和大豆粉。

在高端产品的推动下,飞鹤乳业的营业收入比2014年的35有所增加。8。2016年,人民币30亿元增至37。2。40亿元复合增长率约为1。95%该公司还于2016年成为中国最大的本土品牌婴儿配方奶粉公司。市场份额为7。7%。产品结构的调整也使该公司的毛利率从2014年的47下降至47。8%上升至2016年的54。6%。

招股说明书显示,飞鹤此次融资的净收益将主要用于以下六个目的:第一,建造金斯敦工厂; 第二,偿还澳门国际银行的贷款,涉及本金和利息7000万美元; 第三,建泰来工厂; 第四,扩大飞河镇的来宝工厂; 第五,用于市场营销和消费者育儿教育活动; 第六,用于营运资金和一般公司用途。

数据显示我国婴儿奶粉的销售增长率从16。67%跌至4。29%。在2016年,我国的奶粉行业首次出现负增长,销售额同比下降1%,但是飞鹤可以进步很大受益于其良好的声誉。目前,许多国内乳制品公司在香港上市,其中, 中国圣牧的总市值为100亿元人民币,现代牧业总市值90亿元,这些公司的市盈率均为30倍左右。以市盈率的30倍计算,飞鹤的市值超过120亿元,相比之下,飞鹤的美国股票估值不到1亿美元,有很大的优势。

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