361期货论坛五个指标表示U。S. 股票已达到周期性高峰

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所属分类:股票行情
摘要

在牛市的美国股市回合中,FAANG的表现非常出色但是进入2018年之后这种乐观趋势已被扭转。FAANG股价下跌的原因不仅限于负面消息的影响。更重要的是,美国的整体高估S.股市带来了“事情会逆转”的现象。”大卫·罗森伯格,GluskinSheff的策略

在牛市的美国股市回合中,FAANG的表现非常出色但是进入2018年之后这种乐观趋势已被扭转。

FAANG股价下跌的原因不仅限于负面消息的影响。更重要的是, 美国的整体高估S. 股市带来了“事情会逆转”的现象。”

大卫·罗森伯格, Gluskin Sheff的策略师, 分析并解释了五个指标。为什么现在美国股市被严重高估?

“事情必须扭转” -FAANG股价暴跌

在过去的几年中,FAANG(Facebook, 苹果,亚马逊 Netflix, 和Google)几乎统治了美国。S. 科技股并对整个美国股票市场产生重大影响。在经济增长缓慢的背景下,FAANG在收入和盈利能力方面取得了长足的进步,因此, 它已成为整个市场的宠儿,其股价的上涨也为投资者带来了可观的回报。

可以看到下面的图片,FAANG的股361期货论坛票表现优于其他资产,例如股票指数, 金, 石油和债券。

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但是进入2018年“ FAANG”遭受了一系列打击。受各种负面消息的影响,上周只有两天的暴跌,结果是, FAANG的总市值蒸发了近2000亿美元。

事实上,股价暴跌不仅是由负面消息引起的。还有其他更重要的因素-“事情必须逆转。”

5个指标证明US. 股票被高估

格卢斯361期货论坛金·谢夫(Gluskin Sheff)的策略师大卫·罗森伯格(David Rosenberg)使用五个指标来证明:美国股市现在被高估了。

罗森伯格首先使用了四个不同的标普500估值指标:

361期货论坛市场远期市盈率(远期市盈率

市场销售率(市销率

市净率(市净率

EV / EBITDA企业价值倍数(企业价值与EBITDA的比率

以市盈率为例,自1990年以来83%的时间,标普500指数低于当前水平。

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其他三个指标的计算方式也相同,将它们平均后 研究发现,自1990年以来,美国股票的当前估值超过92%。

换一种说法,自1990年以来,美国的整体估值S. 股票市场只有8%的时间处于当前水平(或更高)。美国股票的当前估值处于历史高位。

后来,大卫·威尔“历史牛市”和“同期GDP的变化”进行了比较:

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当前的牛市已从2009年的低谷攀升至2018年的当前峰值。平均增长率为17。3%; 与此阶段相对应:“名义GDP”每年递增3。6%“实际GDP”的增长率为2。1%。

但是,与1982年至1990年的最后一次牛市相比,您会发现U的年增长率。S. 库存为17。5%,它接近当前的牛市水平; 但“名义GDP”和“实际GDP”却增加了7。6%和4。2%。

如果今天的“股票/ GDP比率”保持在当年的水平,因此,标准普尔500指数应保持在1, 今天,大约550点。然而事实上,标普500指数已飙升至2,641分。

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根据以上5个指标的分析,容易找到,美国可能已达到周期性高峰。361期货论坛

危机潜伏在高峰之后

此外,从“家庭净资产在可支配收入中的比例”的角度来看,以上结论也得到了证明。

家庭净资产与可支配收入之比越高,人们将变得更加富有和自信。现在,该比率处于有史以来的最高水平。

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但是之前在1999-2000年和2006-2007年这两个阶段中,家庭净资产占可支配收入的比例也接近峰值。人们感觉很好,但是随之而来的是“互联网泡沫危机的爆发”和“次级抵押贷款危机”。在随后的几年中,这导致比率迅速下降。

马上,这个比例再次达到历史最高水平。此后是否还会发生“ xx危机”尚不清楚。但这可以从另一个方面再次得到确认:U。S. 股票已经处于鼎盛时期。之后, 我们也许会面对高峰之后的下跌。

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