600369股吧单个股票期权|期权基础中的第4章:“理解期权的价值”

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摘要

为什么期权具有价值不难理解期权赋予持有人权利在约定的时间以约定的价格买卖标的的权利。使持有人有可能通过锻炼获得某些预期利益。因此,持有人需要支付一定金额才能获得此权利。特别是,期权的价值可以从两个角度来理解:内在价值和600369股吧时间价值。内在价值表示为期权持有人可以在约定的时间以比当前市场价格更好的价格买卖标的证券。只能为正

为什么期权具有价值

  不难理解期权赋予持有人权利在约定的时间以约定的价格买卖标的的权利。使持有人有可能通过锻炼获得某些预期利益。因此,持有人需要支付一定金额才能获得此权利。

  特别是,期权的价值可以从两个角度来理解:内在价值和600369股吧时间价值。

  内在价值表示为期权持有人可以在约定的时间以比当前市场价格更好的价格买卖标的证券。只能为正数或零。相应地,只有实值期权才具有内在价值。平价期权和自付费用都不具有内在价值。

  期权的时间价值意味着在期权的剩余有效期内,基础证券价格变动的可能性600369股吧对期权持有人有利。通常,期权的价格高于到期日之前的内在价格,高于内在价值的部分是期权的时间价值。选项越接近到期日期,基础证券价格变动使期权持有人受益的可能性越低,因此可以理解为时间值越低,直到到期, 它的时间值消失为零。

  例如,假设标的股票的当前价格为105元,行使价为100元, 期限为六个月的看涨期权和看跌期权的价格为12。2元和5。7元时间值可以如下计算:

  对于通话选项,内在价值= 105-100 = 5元,然后,时间值= 12。2-5 = 7。2元。

  对于看跌期权,由于现货价格低于行使价,因此内在值为0,然后,时间值= 5。7-0 = 5。7元。

  可以从两个角度考虑了解为什么期权具有时间价值。

  角度1:购买看涨期权等同于购买基础证券的融资。融资有成本,因此, 时间值大于0;

  角度2:如果有一种证券可以保留基础证券的获利部分,避免损失那么这种安全性必须是有价值的,期权的时间价值是投资者为获得该收入风险结构而支付的权利金。理论上, 它必须大于0。

  期权可以给个人投资者带来什么好处

  期权是投资者进行投资的武器, 套利, 风险管理甚至投机。现在总结每个人的几个常用功能:

  1。降低资金成本,提高资本效率

  杠杆是期权吸引投资者的重要原因。投资者只需要支付少量特许权使用费,可以分享基础资产价格变动的收益,但与此同时,风险也被放大了。

  让我们用一个例子来说明期权的杠杆作用。假设有一个价格为50元的股票,行使价为人民币50元的看涨期权的相应权利金为人民币5。然后,投资者可以以50元购买股票或以5元购买期权。表4列出了到期日,两种股票在不同价格下的投资回报率。

表4:股票和期权投资收益的比较(不包括交易税和手续费)
到期日股价(元) 40 45 50 55 60 65 70 /日>
购买回报率1股(%) 600369股吧-20 -10 0 10 20 30 40
购买1个期权的回报率(%) -100 -100 -100 0 100 200 300

资料来源:深湾研究

  2。对冲市场风险

  许多投资者喜欢长期持有一些股票,但是不想承受股价下跌的影响,此时, 投资者可以购买看跌期权来对冲市场下行风险。

  例如, 投资者持有10,中国平安000股股票价格为34元,保费是1。70元买入10个看跌期权,股票行使价为35元,用于对冲因股价下跌而造成的损失。如果在到期日股价跌至30元,那么该期权头寸的利润为33,000元人民币用于弥补部分基础股票的损失,从11开始亏损。76%减少至2。06%。

  3。增加收入

  尽管出售看涨期权和看跌期权是高风险策略,然而, 在某些情况下, 出售期权可以增加收入。

  例如, 如果持有标的股票,如果股价高位盘整,投资者对目标的未来趋势的看法是中性或略微看涨的。如果您愿意在股价上涨到一定水平时减少持股量, 您可以出售看涨期权来增加收入。其他增加收入的策略包括短鞍组合, 短精益组合等等。

  4。锁定利润

  投资者持有标的股票并积累了一定的利润,如果市场前景不清楚,担心股价下跌,但是卖出股票担心股票价格会继续上涨并失去获得更高回报的机会。此时, 投资者有两个对策:(1)如果投资者需要套现股票,可以卖出股票,与此同时, 购买超值看涨期权; (2)如果位置很大,卖出股票的成本很高,您可以购买对手股票的看跌期权,锁定利润。

  5,以低于市场价格的价格购买目标股票

  投资者想买股票但是以为目前的股价更高,我想等待股价跌至我认为的低点,然后再购买,您可以卖出行使价接近目标购买价的看跌期权。如果到期日的股票价格低于行使价,投资者以目标价购买标的股票,如果考虑出售期权的收益,实际购买成本低于目标购买价格; 如果股票价格在到期时高于目标购买价格,该选项已失效,投资获得特许权使用费。


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权利选择方面临的主要风险是什么?期权的权利人面临的主要风险是:(1)损失所有权利金的风险。如果市场情况发生变化,右方在期权到期日持有的期权没有价值。所有使用费将丢失。因此,右派不能总是持不平仓的心态。如有需要, 平仓并及时止损。如果投资者将购买期权纯粹视为“赌博游戏”, 他们将面临失去金钱的风险。(2)时间损失的风险。作为选择权的一方,最糟糕的是时间价值的损失。只要不是到期的选项具有时间值,对于正确的聚会。

 

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本节向您介绍我们软件的八种订购功能,未来不会拖延大家参加端午节的时间,因此,今天我将尽可能多地告诉您。9。订单框简介9。11手动订购版本介绍(V1V2标准接口)9。12手册版本(V1, V2)具备8个下订单功能(包括开仓,清算自动止盈止损, 等等)9。13单价涨跌停板:指单价涨跌停板。9。14突破并打开头寸9。15断开并反向打开9。16建立自己的损益表9。17双向限价损益9。18步自动盈亏9。19跟踪自动损益:。

 

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