600668股票[香港财经]关注大国之间贸易战的风险与机遇

摘要

 单击上面的蓝色字跟随3月23日，美国总统特朗普签署了一项反对中国“知识产权侵权”的总统备忘录，对价值600亿美元的中国进口商品加征关税，金融市场剧烈波动，美国三大股指大幅下跌，在周五，A股暴跌，上证综合指数暴跌3。39％，超过400种股票的跌停幅度最大，投资者越来越担心全球经济增长，金融市

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　　3月23日，美国总统特朗普签署了一项反对中国“知识产权侵权”的总统备忘录，对价值600亿美元的中国进口商品加征关税，金融市场剧烈波动，美国三大股指大幅下跌，在周五， A股暴跌，上证综合指数暴跌3。39％，超过400种股票的跌停幅度最大，投资者越来越担心全球经济增长，金融市场反应强烈。

贸易战新闻对市场的短期情绪有重大影响

　　据报道美国贸易代表办公室（USTR）将在15天内发布商品清单。涵盖1300种产品。这是美国总统在现代历史上向中国发行的最大的贸易“票”。中国很快采取了对策，3月23日， 商务部发布了针对美国的232项措施的中止特许产品清单。S. 进口钢和铝产品并征求公众意见。建议对从美国进口的某些产品征收关税，为了平衡因美国对进口钢铁和铝产品征收关税而造成的中国利益损失。该清单涉及对华出口约30亿美元。姑且， 它包含7个类别和128种税收产品。中美之间的贸易战已正式开始。

　　这次美国对中国征收关税并非偶然。早在2017年，美国对中国发起了“反倾销”和“反补贴”调查，它还开始对非常规贸易救济措施（例如“ 301”条款）进行调查。凭直觉美国希望利用贸易保护主义来改变对华贸易逆差的趋势。结合美国不600668股票久前通过的最大减税措施，美国希望国内制造业恢复活力。中信证券（600030，股票吧）固定收益研究团队分析，这场贸易战背后的原因，现有特朗普的政治要求，还有一个目的是限制中国高科技产业的发展，相关产业将受到一定程度的影响。

　　美国是世界上最大的贸易逆差国，中国是美国的第三大出口市场（占8％），最大的进口来源（21％）和最大的贸易逆差国家（47％）。机构分析全球贸易战中没有赢家，对美国和包括中国在内的全球经济，强行引入贸易战可能会增加“输赢”的可能性。然而， 其负面影响不应被夸大。

　　图1：中国已成为美国最大的进口国和第三大出口国

　　2017中国-美国。S. 贸易顺差约占GDP的0％。1个百分点中美贸易摩擦升级带来的直接经济影响可以通过国内政策来对冲。然而， 短期情绪对市场的影响目前比较大。中金公司认为，中美贸易摩擦加剧将在一定程度上影响投资者对中国经济增长的判断。特别是在最近的增长差异很大的时候，这可能会对短期市场情绪和风险偏好产生一定影响。具体的中长期影响取决于随后贸易战的广度和深度。然而， 考虑到当前中国国内需求的弹性和充足的政策缓冲，无需对中国的经济增长前景和资本市场表现过于悲观。如果短期市场出现持续且较大的过度调整，代替， 它为投资者提供了更好的进入时间。

专注于对新兴和传统行业的深入影响

　　如果中美“贸易战”升级，这将对相关行业和公司产生深远影响。投资者应注意短期内受到负面影响的行业。从已签署的备忘录来看，第一个影响是针对中国计划加征25％关税的行业。特别是在航空航天领域， 信息和通信技术， 和机械最近的影响可能更大，这也有美国限制中国高科技产业发展的趋势。从行业角度来看，今天， 通信设备行业下降多达7。93％，在所有行业中排名第一。最近几年， 我国的高新技术进一步发展，在高压输电领域处于有利地位， 高速火车， 替代能源汽车和超级计算。如果这次中600668股票美贸易战进一步发酵，我国的高新技术产业将受到一定程度的影600668股票响。

　　其次，贸易份额较高的传统产业也将受到影响。从目前的中美贸易产业结构来看，中国对美国的出口主要是机械， 设备和仪器（根据分类， 他们主要是家用电器， 电子产品和其他类别，占出口总额的48％）和杂项产品（占12％）， 纺织品（10％）， 金属制品（7％）， 等等

　　图2：2017年中美出口结构比较

　　同时，中国是世界上最大的制造业国家，原材料需求也是最大的在贸易摩擦下上游有色金属价格 钢铁和其他原材料也将在短期内受到影响。今天大宗商品下跌，钢， 煤炭， A股二级市场上的有色金属和其他行业的跌幅也最大。

　　从A股上市公司的角度来看，在美国， 短期内，收入相对较高的子行业也需要谨慎。

　　图3：在A股上市公司中， 在美国收入最高的子行业

表1：一些A股主要业务在美国的上市公司， 欧洲， 美国， 和北美：

　　同时，中国将积极采取措施应对挑战，也有一些行业将从中受益。。S. 对中国的出口主要集中在机械设备（占30％，主要是资本货物）， 运输设备（20％）， 化学产品（10％）， 塑料和橡胶制品（5％）， 等等; 此外，自从宣布计划对从美国进口的某些产品征收额外关税以来，美国对华出口约30亿美元，现在， 上述大部分税款仍保留在“农产品（000061，分享）”，不排除中国可能对美国采取进一步的对策。S. 关税。其中， “汽车”领域 飞机 农产品， 和进口相纸”将成为重点。

　　市场基金也在寻找农业库存方面的突破。由于中国是美国的重要大豆出口国，哈尔滨高新技术（600095，股票）在周四和周五等待两个每日涨停。在周五， 种子库存推动农业部门逆势增长。但，在短期内，二级市场仍由小公司主导。如：敦煌种业（600354，股票栏）， 丰乐种业（000713，分享）， 新五峰（600975，股票吧）等等，市场借此机会进行了更多的投机。

　　但，一600668股票位专业投资者告诉记者，“从长远来看，农产品等行业绝对是有益的600668股票。在选择投资目标时，它仍然是领导者。“目前，全球市场已发生重大调整，境内A股也进入了调整周期。随着市场调整，业绩不佳和贸易亏损的公司可能会下跌。挑选大型农业部门的股票，仍然必须选择一个好的公司。

　　此外，一些专业投资者认为，市场中短期风险规避的增加也使黄金行业获得了短期交易机会。

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