东方证券交易[最终投资观察]外资持股比例降至51%, 基金业的开放又向前迈进了一步

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所属分类:国际股票
摘要

外资在国内基金公司控制权中的持股比例降至51%。3年后投资比例不受限制,基金业的大门进一步向外资开放,这意味着,外国金融机构如果寻求在内地设立基金公司的绝对控制权,将不再有政策障碍。

外资在国内基金公司控制权中的持股比例降至51%。3年后 投资比例不受限制,基金业的大门进一步向外资开放,这意味着,外国金融机构如果寻求在内地设立基金公司的绝对控制权,将不再有政策障碍。

中国基金业的开放又向前迈进了一步。

11月10日,财政部宣布,外资在国内基金公司控股股份中的持股比例将放宽至51%。3年后 投资比例不受限制。这是继富达今年获得首份外资独资私募股权基金许可之后的结果。基金业的大门进一步向外资开放,这也意味着,外国金融机构如果寻求在内地设立基金公司的绝对控制权,将不再有政策障碍。

根据业内人士的说法,世界上有许多历史悠久,业绩卓越的资产管理公司。政策的自由化可以进一步吸引这些资产管理公司以独资形式进入国内市场。或为合资基金公司触发新一轮的游戏,长期可能会对行业产生深远影响。在将来, 随着外资扎根于内地资产管理行业,它将带来不同的操作经验, 布局思路, 等等,整个行业正朝着更加多元化的方向发展。

突破“绝对控制权”

财政部最近宣布,放宽对单个或多个外国投资者直接或间接投资证券的投资比例的限制, 基金管理, 和期货公司占51%,上述措施实施三年后,投资比例不受限制,这意味着,如果外国金融机构寻求在内地设立基金公司的绝对控制权,将不再有政策障碍。

中国于2001年12月加入WTO,允许外资持有东方证券交易不超过基金公司33%的股权。3年后 该比例将增加到“不超过49%”。明显,16年后国内基金业再次放宽了对外资持股比例的上限,特别是突破了“ 50%”控制限制,具有重要意义。

数据显示自2002年成立第一家合资基金公司以来,目前,国内有45家合资基金公司。除根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》补充文件10成立的恒生前海基金公司外,其他基金公司的外国股东最多持有49%。

一家基金公司产品负责人说,以往, 外国投资者对投资基金公司更感兴趣。但是通常由于无法获得控制权而导致谈判失败。现在, 在国内合资基金公司中,外国资本的一部分仅充当金融投资者。也有一些基金公司的外国股东占据主导地位。从投资研究体系到治理结构, 公司遵循外资制度。

“放宽外资持股上限可能会导致一些合资基金公司进入一轮博弈。“业内人士说,现在, 主导公司的合资基金公司的某些外国股东可以寻求控制权。也没有排除外国股东撤出以重组其自己的控股基金公司的可能性。

此外,其他人说今年富达, 瑞银集团和其他机构已获得私募股权基金的营业执照。这相当于资产管理行业为外国投资打开了大门,在将来, 更多的外资机构可以设立自己的独资公司。也是第一个进入内地市场从事私募股权业务的人,未来争取公开发行许可证的道路。

另一位业内人士说,外资比例超过50%;并会逐渐放开,这意味着可以更灵活地组织外资进入基金行业。可以在合资公司中获得控制权,它甚至可以作为全资子公司运营,从而提高了外资公司的灵活性和经营自由度。同时,进一步开放可以促进改革,促进基金市场的竞争,提高市场效率。

从长远来看将改变行业格局

《中国基金新闻》记者获悉,外资持股比例已放松至51%,大多数基金公司认为,短期内不会发生重大变化。但是从长远来看,这可能会产生很大的影响。

一家基金公司人士说:国内基金业的历史只有19年,较成熟的海外资产管理公司拥有数十年甚至数百年的资产管理经验。有庞大的投资研究团队和完整的海外投资研究系统,如果越来越多的此类机构进入国内资产管理市场,将对产业结构产生影响。从全球市场的角度来看,尽管本地公司有自己的优势,海外资产管理机构也将获得一块“蛋糕”。”

“外国公司在海外足够大,在大陆赚钱没有很大的压力,可以坚持自己的发展道路,等待合作的市场机会。“上述基金公司产品人说,长期影响会更大。

但,在国内合资基金发展过程中,经常有中外各方意见分歧引起冲突的传言。业内人士说,中国股东倾向于更加关注规模和利润。外国机构更关注合规性和稳定性,双方在业务和战略上的冲突通常无法调和。E.G,关于使用货币资金对冲规模, 大力发展外包业务, 强制分层基金, 基金子公司的渠道业务, 等等,一些合资公司之间存在很大差异。

“不仅经营理念有所不同,人才激励和风险控制方面也存在差异。“上述人士说,操作过程中,一些外国股东也有不符合中国国情的要求。E.G,一些外国股东不太重视渠道关系的维护。我复制了海外产品并将其移植到中国, 但他们不满意。以往, 一些基金公司的外国股东和国内股东之间存在冲突。但是在一些合资基金公司成为国内基金公司之后,规模迅速增长。

值得一提的是,在将来, 随着外国控股基金公司的逐渐壮大,基金发起人可能会进一步多元化,基金公司的差异化定位和发展已逐渐浮出水面。美国资产管理公司非常多元化,有些先驱者专门研究被动指标,有专门从事主动管理的美国集团。业务多元化意味着产品更加精致, 更专业的业务 以及更合理的资产价格。将来在中国也可以看到这种趋势。

资料来源:中国基金新闻

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