000999为了吸引 Spotify 这样的科技公司来上市,纽交所要调整规则

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创业九年、估值85亿美元、收获全球1亿活跃用户的Spotify准备今年上市,但它正认真考虑直接把股票卖给投资人,而不是通过首次公开募股发行股票(IPO)的方式。通过这种方式上市,Spotify仍按照现在的股东结构,不发行新股也不做任何增资,找一家支持直接上

000999为了吸引 Spotify 这样的科技公司来上市,纽交所要调整规则

创业九年、估值 85亿美元、收获全球 1亿活跃用户的 Spotify准备今年上市,但它正认真考虑直接把股票卖给投资人,而不是通过首次公开募股发行股票(IPO)的方式。

通过这种方式上市,Spotify仍按照现在的股东结构,不发行新股也不做任何增资,找一家支持直接上市的交易所。只要持股方愿意卖,投资人就能直接买。对上市企业的好处是它不需要找投资银行帮忙承销股票,不用撰写数百页的招股说明书,省下至少数千万美金银行承销费用。

问题是现阶段包括纽约、伦敦、上海、深圳等全球几个大型证券交易所都不支持这种方式。

科技股扎堆的美国纳斯达克支持直接上市,但多数公司不能满足“至少拥有 300名股东且每名股东至少持有 100股”的要求。纳斯达克自 2006年以来总共完成 6家公司的直接上市。

现在纽约证券交易所正在寻求改变其上市标准,试图争取到 Spotify以及其他正考虑直接上市的热门创业公司。

000999为了吸引 Spotify 这样的科技公司来上市,纽交所要调整规则

纽交所已经于 3月份向美国证券交易委员会(SEC)提交了关于该流程的书面计划及规则调整。它们还在 5月 16日一封写给 SEC的信中称,这一变化将解决它们跟纳斯达克竞争时长期存在的“重大劣势”000999。SEC将于 6月 29日决定是否批准该提案。如果认为有必要,监管层可能会延长讨论期限。

000999为了吸引 Spotify 这样的科技公司来上市,纽交所要调整规则

最近十年,美国股市 IPO金额和数量整体疲软。今年融资规模超过前两年,但谈复苏为时尚早。图/WSJ

按照纽交所的提案,这些公司的000999上市前提是必须持有价值 1亿美元可用于公开市场交易的股票。纽交所将通过两种不同的方法来检查公司是否符合该标准,一是聘请独立第三方机构出具评估报告,二是直接根据上市前最后一轮融资的估值,以其中较低值为准。

纽交所积极改变上市规则的背后,是近十年来美国市场常规 IPO数量、金额一直没能复苏的现实,以及动辄融资数十亿美元、市值上千亿美元的科技公司更倾向于去纳斯达克。

苹果、Google、微软、亚马逊、Facebook是全球市值最高的五家公司,它们都在纳斯达克上市,总市值超过 30000亿美元。纽交所今年争取到 Snap,它 250亿美元市值、40亿美元上市融资规模成了今年最大科技股。

纽交所一直以来是工业、能源、银行等传统行业公司上市首选地。

目前,Spotify正寻求投行和纽交所人士的帮助,以了解直接上市流程。熟悉这一过程的人士说,它可能会在 2017年年底上市。

如果 Spotify成功上市并获得交易者青睐,其他科技公司可能会考虑相同的路线。

熟悉 Airbnb上市计划的人士对《华尔街日报》表示,这家估值 310亿美元的短租公司,正观察 Spotify上市进程以决定是否效仿。今年 3月,Airbnb明确表示已经开始为上市做准备了,最快于 2017年实现。

目前不清楚 Spotify为何倾向于直接上市。Eleven Advisory公司财务总监 Alun Simpson说,公司上市一般就两个原因,要么筹集现金,要么让现有000999股东退出,特别是创始人和私募股权基金。

Spotify最新的盈亏数字是 2015年净亏 1.94亿美元、八年共亏损 6.98亿美元。如果它继续这么亏下去,10亿美元融资还够 Spotify亏五年。但随着苹果、亚马逊这两000999个不差钱的公司开始在音乐上砸钱,以后 Spotify是不是亏得更快也难说。

Union Square Ventures的投资人 Fred Wilson认为,Spotify这么做可能是为了使小投资者也能拥有股票,同时需要想办法为000999现雇员、前雇员、早期投资者等人员提供股票变现的机会。因为通常公司 IPO上市会针对股东设立锁定期,一定时期内不可以交易股票。

题图/Engadget

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