金杯汽车股吧中国再平衡对外投资:从债券转向股票

  • A+
所属分类:股票配资
摘要

全球经济目前所面临的最重要的问题之一是中国将如何部署其相当可观的外国资产,这些资产是中国利用二十年以来大规模的经常帐盈余进行收购的结果。贸易支付差额和国际资产统计数据凸显了一个事实,那就是中国一直以来在对其外国投资采取再平衡措施,从持

全球经济目前所面临的最重要的问题之一是中国将如何部署其相当可观的外国资产,这些资产是中国利用二十年以来大规模的经常帐盈余进行收购的结果。

贸易支付差额和国际资产统计数据凸显了一个事实,那就是中国一直以来在对其外国投资采取再平衡措施,从持有其他国家的债券(其中主要是美国政府债券)转向更多地持有外国股票,其中尤其是积累了大量的欧洲股票。

这种重新部署已经成为了中国深思熟虑的战略性举措的一部分内容,目的是从外国投资中获得额外的杠杆和价值,其背景是中国正寻求模仿美国及其他盎格鲁撒克逊国家的成功,也就是以相对较低的利率从国外借款,然后在境外市场上进行投资以获得高得多的回报率。

由于中国当局加大了对资本外流的管控力度以减轻人民币压力的缘故,欧洲企业的支出热潮已在今年大幅放缓。但基本趋势则清楚地表明,一旦贸易支付差额限制放宽,那么中国就可能会希望继续金杯汽车股吧购买外国股票。

据为金杯汽车股吧官方货币与金融机构论坛(Official Monetary and Financial Institutions Forum)年度《全球公众投资者》(Global Public Investor)刊物整理的全国国际投资头寸表(NIIP)数据显示,中国是按债券价值计算的全球第三大净外国债权人。这份刊物汇总了全球范围内750个公共部门机构的投资管理表现。官方货币与金融机构论坛的2017年度《全球公众投资者》刊物将在6月14日公布。

全球最大的净外国债权人仍为日本,截至2016年底为止的净资产为3.1万亿美元,相比之下2015年为2.8万亿美元;在GDP总额中所占比例为62.1%,低于2015年的64.2%。德国则排在第二位,净外国资产总额为1.8万亿美元,相比之下2015年为1.6万亿美元;在GDP总额中所占比例为51.8%,高于2015年的48.8%。中国排名第三,净外国资产总额为1.7万亿美元,高于此前一年的1.6万亿美元;在GDP总额中所占比例为15.6%,高于2015年的14.2%。

另一方面,全球最大的净外国债务人则是美国,而且其债务远远高于其他债务人。截至2016年底为止,美国的净国际债务总额为8.1万亿美元,相比之下2015年为7.3万亿美元;在GDP总额中所占比例为43.7%,高于2015年的40.4%。这反映了美国作为主要国际储备货币之“家”和全球大多数储蓄的“避难所”的特别地位。

美国庞大的负债与其作为全球最大的总资产持有人的身份并存。在2017年度《全球公众投资者》刊物公布的全球750名最大公共投资者——央行、主权财富基金和公共养老基金——名单中,美国占据了6.6万亿美元,在将近35万亿美元的全球公共可投资资产总额中所占比例为20%左右。中国在全球最大的公共部门投资者中占据了三个名额——中国人民银行、中投公司和全国社会保障基金——其资产总额为4万亿美元左右,在总额中所占比例为12.5%。

有关中国人民银行所持储备资产(其中美国国债占了很大比例)的数据与投资组合(直接投资及其他投资)的对比突出表明了中国过去几年时间里是如何转变其外金杯汽车股吧国投资结构的。中国当局已在此前认识到,将过多资金分配给无利可图的美国固定收益证券所带来的结果是,中国的外国投资所取得的回报未能达到金杯汽车股吧最佳标准。

根据由官方货币与金融机构论坛编制的来自于国际货币基金组织(IMF)及其他来源的公开可用数据显示,截至去年年底为止,中国的总外国资产——可能并未涵盖中国的所有境外财富,其中有些财富是通过非法渠道渗透到境外市场的——为6.5万亿美元,其中48%为储备资产,52%为其他类型的投资(其中大多数为股票)。

这是一种重大的转变,原因是截至2013年底为止,中国所持有的总外国资产中有64%都是储备资产,36%为其他类型的投资。数据显示,在过去三年时间里,中国的境外直接投资总额大致翻了一番,到2016年底为止达到了1.3万亿美元,这种增长反映了外国的购买活动,而现在这种活动则已由于资本管控措施而大幅放缓。

这些数据表明了中国人民银行所持储备资产与2014年高点相比减少了1万亿美元以上是如何帮助融资了中国企业外债的下降和境外股票持有量的增长的。

2006年时,在中国宣布的境外直接投资及其他形式的投资流中,欧洲和北美地区所占比例仅为3%。到去年,投资总额已经大幅增长至2450亿美元,而欧洲和北美地区在这种投资中所占比例则已大幅上升至47%,这是外国投资再平衡战略的一部分内容。

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin